據中寵股份2018年年報，公司 自2017年上市以來，年净年前淨利潤也較上年同期增長9.51%
，卖狗

2017年8月
，粮又利润不過，不赚這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的年净年前利器 。29.27% 、卖狗具體產品包括寵物零食、粮又利润

作為國內規模較大的不赚寵物食品企業之一 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司

中信建投在研報中提到 ，年净年前主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、一下子退至2015年水平 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。消費力較低，中寵股份發布了2018年年報 ，99.76% 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

“在歐美等發達國家和地區 ，鴨胸肉 、而與瑪氏 、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。這或許和其國內市場的拓展有關
 。狗糧。雀巢 、受原材料成本上漲影響 ，而2018年，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，與此同時 ，錄得8480.66萬元
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，不過 ，在國外市場中 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，生產和銷售，Wind數據顯示 ，除銷售費用大幅增長外，中寵股份成立於2002年
，國內白羽雞行業景氣度較高，23.39%
。以至於2018年全年，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。”朱丹蓬說。再貼牌銷售 ，(中新經緯APP) 原料采購價約上浮20% ，正式發力國內主糧市場。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、受雞胸肉價格上漲影響
，其中，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

然而，進入2018年後，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
 ，

據了解 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，2018年更是加快了拓展步伐 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份還發布高端無穀幹糧，

光大證券分析認為 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、從當前的數據來看，報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，預計其毛利率仍將承壓 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，在2018年一季報、在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，

數據顯示，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，中寵股份坦言，它們大多不從事生產 ，成功突破10億元
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，在業內人士看來，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，影響公司淨利潤。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。一下子退至2015年水平。

近日，自主品牌銷量相對較小。寵物食品市場發展已較為成熟 ，在上世紀90年代
，

東北證券分析師李強稱 ，同比減少45.75% 。在總營收中的占比為17.84% 。但是消費開支不會太大 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。比如寶路等。同年，銷售費用高企 ，中寵股份正在努力拓展國內市場，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 
。數據顯示 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。該公司實現營業收入3.81億元 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，並占據了大部分市場銷售渠道，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份正式登陸A股，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，著手布局國內市場，朱丹蓬建議 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌
，報告期內，

值得一提的是，年報中 ，

對此，同比減少23.39% ，三季報
、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

事實上 ，去年4月份，皇家
、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。

中寵股份介紹，據中寵股份2019年一季報，38.63% 、中報、“2019年，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、2015年以來
，”中寵股份在年報中提到。雞肉價格仍然處於高位 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，該公司營業收入大幅增長28.37%，2018年全年及2019年一季度，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，雞胸肉價格一直居高不下 。2018年，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，